4月6日，美國(guó)財(cái)政部對(duì)鋁業(yè)巨頭俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（UC RUSAL，下稱俄鋁，00486.HK）展開制裁。鋁市供應(yīng)格局突然生變。

倫交所和芝交所的表示，他們不會(huì)接受來自俄鋁的金屬。日本、韓國(guó)等大宗商品貿(mào)易商也表示不再交易俄鋁的鋁產(chǎn)品。

據(jù)了解，俄鋁2017年電解鋁產(chǎn)量為370.7萬噸，是除了我國(guó)魏橋之外全球第二大原鋁生產(chǎn)企業(yè)，占全球產(chǎn)量的5.8％。

東證期貨鋁分析師孫偉東告訴上證報(bào)記者，從俄鋁2017年四季度電解鋁銷售結(jié)構(gòu)來看，45％出口至歐洲市場(chǎng)、19％出口亞洲、18％出口美洲、18％出口俄羅斯及獨(dú)聯(lián)體。

俄鋁的本土原鋁消化能力有限，絕大多數(shù)出口到海外。因此對(duì)俄鋁的制裁，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)本已偏緊的全球原鋁市場(chǎng)供給的進(jìn)一步擔(dān)憂。這直接造成了LME鋁價(jià)的暴漲。

而國(guó)內(nèi)方面，滬鋁主力合約也在3月30日觸底企穩(wěn)后，展開持續(xù)震蕩走勢(shì)。下游行業(yè)大規(guī)模的復(fù)工潮帶動(dòng)的需求復(fù)蘇也推動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁業(yè)進(jìn)入行業(yè)旺季，行業(yè)積累的高庫存得到緩解，供需關(guān)系出現(xiàn)改善，進(jìn)而推升國(guó)內(nèi)鋁價(jià)反彈。

在外部?jī)r(jià)格和內(nèi)需的雙重推動(dòng)下，今日A股鋁相關(guān)企業(yè)掀起狂歡熱潮，中國(guó)鋁業(yè)、云鋁股份、麗島新材、鼎盛新材的多只個(gè)股紛紛漲停。

從表面上來看，俄鋁時(shí)間是此輪鋁市上漲的主要推手，但中泰證券認(rèn)為，俄鋁事件改變的僅僅是節(jié)奏，鋁價(jià)上漲背后還有更堅(jiān)實(shí)的基本面變化：

中泰證券認(rèn)為當(dāng)前，倫鋁價(jià)格持續(xù)火爆，作為全球定價(jià)商品，內(nèi)外盤終將聯(lián)動(dòng)。隨著后續(xù)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的走穩(wěn)以及逐漸“適應(yīng)”了新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，市場(chǎng)會(huì)逐漸重新評(píng)估電解鋁這一消費(fèi)金屬正在發(fā)生的、以及中長(zhǎng)周期基本面的變化。核心的投資標(biāo)的建議關(guān)注云鋁股份、中國(guó)鋁業(yè)、神火股份、露天煤業(yè)等。